投资组合风险平价 - QThinker Plus使用说明

2023年11月23日 96点热度 0人点赞 0条评论

投资组合风险平价是 QThinker Plus 提供的用于计算投资组合中各项资产权重的模块。是用于辅助投资组合平抑非系统性风险的有力工具,在介绍该工具的使用前,需要先对相关概念予以简要说明:

风险平价:

风险平价策略是一种资产配置方法,旨在通过使每个资产的风险贡献相同来实现投资组合的优化。这一策略起源于桥水基金研发的全天候投资策略 (all weather),并由瑞·达利欧(Ray Dalio)率先提出。

原理上,风险平价模型让每项资产在组合中的风险贡献相等。在不考虑资产之间的相关性时,资产的风险越大,其在组合中的权重就越低。

在实践中,风险平价策略已经得到了许多机构投资者的应用,特别是在2008年全球金融危机后,该策略因其出色的风险分散效果而受到了广泛关注。风险平价策略为投资组合管理提供了一个有效的工具,帮助投资者在追求目标回报的 同时,实现风险的均衡分布。

需要说明的是,实践中的风险平价模型可以非常复杂,涉及到更多维度的决策与模型,如以最优夏普比率,可卖空等条件,最高仓位等作为组合约束条件,本站提供的风险平价计算工具是一个相对简单的模型,即只考虑资产(指数)的波动风险进行权重分配,各资产权重合为1。其计算原理如下:

1、计算各个指数在回测期内的日线收益率序列
2、计算各个指数日线收益率序列的协方差矩阵
3、用1除以取协方差矩阵的对角线
4、对经过处理的对角线元素进行归一处理,得到各个资产对应的权重

步骤2计算得到的协方差矩阵对角线元素为各个资产的方差,方差越高即风险越高,权重越小。将反比后的方差进行归一,即为最终权重。

下面是一个示例,以沪深300、创业板50、养殖、煤炭、汽车零部件、银行为投资组合,以过去500个交易日的数据为计算条件,进行测算得到的风险平价权重:

最后需要说明的是,风险平价策略是风险均摊的最优解,而不是投资回报的最优解,平抑波动,穿越周期才是风险平价的终极理念。

QThinker

前地产从业者,假装是个程序员,热爱编程与交易 自研QThinker量化交易框架

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